WEBVTT

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00:00:00.280 --> 00:00:03.440
On constate un intérêt croissant au sein des caisses de pension, en Suisse et à

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00:00:03.480 --> 00:00:06.960
l'étranger, pour les investissements privés, et en particulier les investissements

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00:00:07.000 --> 00:00:10.680
dans le venture capital. En même temps, venture capital, c'est une classe

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00:00:10.700 --> 00:00:12.160
d'actifs compliquée.

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00:00:12.960 --> 00:00:15.920
L'évaluation est difficile, on a très peu d'informations.

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00:00:16.500 --> 00:00:19.180
L'intégration de cette classe d'actifs dans un portefeuille n'est pas complètement

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00:00:19.220 --> 00:00:23.080
triviale. L'objectif du programme est d'amener de la clarté dans

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00:00:23.120 --> 00:00:25.200
cette complexité. Pour ce faire,

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00:00:26.000 --> 00:00:27.700
nous développons un programme en quatre étapes.

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00:00:28.240 --> 00:00:32.119
Premièrement, on va s'intéresser à ce que sont les fonds de venture capital,

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00:00:32.241 --> 00:00:35.620
ce qu'ils font. Pour faire ça, on va très simplement faire ce qu'on fait en

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00:00:35.660 --> 00:00:38.420
finance, on va suivre le capital, on va suivre l'argent.

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00:00:38.980 --> 00:00:42.320
Essayer de comprendre comment le capital est appelé par les fonds,

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00:00:43.320 --> 00:00:47.150
comment le capital est investi, à qui, où, comment, et

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00:00:47.180 --> 00:00:50.940
comment le capital est rendu aux investisseurs sous la forme d'un rendement.

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00:00:51.920 --> 00:00:55.760
Deuxièmement, on va s'intéresser à la performance financière des fonds de venture

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00:00:55.820 --> 00:00:58.820
capital, d'où elle vient, comment elle est mesurée.

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00:00:59.420 --> 00:01:03.260
Il y a différents types de mesures et on va s'intéresser aux différents types de

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00:01:03.300 --> 00:01:06.660
mesures et constater qu'elles sont assez différentes des mesures traditionnelles de

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00:01:06.740 --> 00:01:09.180
rendement, comme on a dans les marchés publics, par exemple.

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00:01:09.720 --> 00:01:13.380
Dans le marché privé, on va s'intéresser au taux de rendement interne, différentes

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00:01:13.420 --> 00:01:15.540
mesures basées sur les multiples.

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00:01:15.620 --> 00:01:18.520
L'objectif ici, c'est de comprendre comment elles sont construites et aussi, de

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00:01:18.540 --> 00:01:21.520
manière plus importante, de comprendre quels sont les problèmes avec ces mesures,

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00:01:21.960 --> 00:01:23.940
de façon à ne pas tomber dans le panneau

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00:01:24.920 --> 00:01:27.100
et de se faire potentiellement avoir par ces mesures.

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00:01:27.540 --> 00:01:31.280
Troisièmement, on va faire un pas en arrière et essayer de voir venture

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00:01:31.320 --> 00:01:32.580
capital comme une classe d'actifs.

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00:01:32.940 --> 00:01:35.540
On va essayer de comprendre son rôle économique, en particulier en Suisse.

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00:01:35.860 --> 00:01:39.280
On a un vivier d'innovation et de start-up qui est assez impressionnant.

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00:01:39.820 --> 00:01:43.740
On va s'intéresser à son risque, à son profil de risque et de rendement, et de

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00:01:43.780 --> 00:01:47.680
voir comment ce profil diffère ou pas des autres classes d'actifs.

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00:01:47.880 --> 00:01:49.980
Des autres classes d'actifs dans les marchés publics, mais aussi dans les marchés

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00:01:50.020 --> 00:01:53.680
privés. On va essayer de s'intéresser à ça pour comprendre quelle est la

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00:01:53.760 --> 00:01:57.300
place ou quelle pourrait être la place d'un investissement venture capital à

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00:01:57.340 --> 00:01:58.300
l'intérieur d'un portefeuille.

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00:01:59.180 --> 00:02:02.440
Quatrièmement, on va s'intéresser au portefeuille et on va se poser la question de

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00:02:02.500 --> 00:02:06.060
savoir, si on est intéressé au venture capital, comment l'intégrer dans le

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portefeuille. Pour ça, on va devoir comprendre l'allocation dans le venture

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00:02:09.380 --> 00:02:13.260
capital, les différents types de diversification que cette allocation peut

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00:02:13.600 --> 00:02:17.240
nous amener ou pas, et comment l'intégrer dans une perspective de long terme.

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00:02:17.800 --> 00:02:21.520
L'objectif du programme n'est pas de parler de certains types d'investissements ou

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00:02:21.580 --> 00:02:25.260
de fonds spécifiques. L'objectif du programme est de comprendre qu'est-ce que le

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00:02:25.280 --> 00:02:28.820
venture capital, comment ça fonctionne, comment les rendements sont

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00:02:28.880 --> 00:02:32.410
calculés et quels sont les avantages et les inconvénients

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00:02:32.420 --> 00:02:33.960
associés à ce type d'investissement.

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00:02:34.920 --> 00:02:36.460
Si à l'intérieur de votre institution,

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vous êtes intéressé au venture capital ou vous considérez ce type d'investissement

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00:02:41.100 --> 00:02:45.060
dans votre décision stratégique, ce programme vous donnera les outils pour

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00:02:45.100 --> 00:02:49.060
évaluer cette décision de manière rigoureuse, informée

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et avec discipline.