WEBVTT 1 00:00:00.240 --> 00:00:03.909 Wir sehen bei Pensionskassen in der Schweiz und auch 2 00:00:03.960 --> 00:00:06.120 anderswo ein wachsendes Interesse an Venture Capital. 3 00:00:06.130 --> 00:00:09.540 Gleichzeitig ist Venture Capital eine komplexe Anlageklasse. 4 00:00:09.580 --> 00:00:13.420 Sie ist schwierig zu bewerten, einzuordnen und zu überwachen, 5 00:00:14.000 --> 00:00:17.220 und es ist anspruchsvoll, ihre Rolle im Portfolio zu bestimmen. 6 00:00:17.660 --> 00:00:18.500 Das Programm 7 00:00:19.320 --> 00:00:22.080 soll Klarheit in diese Komplexität bringen. 8 00:00:22.840 --> 00:00:26.700 Wir nähern uns Venture Capital deshalb in vier Schritten. 9 00:00:27.240 --> 00:00:31.100 Zuerst betrachten wir die interne Funktionsweise von Venture- 10 00:00:31.160 --> 00:00:34.920 Capital-Fonds. Einfach gesagt: Wir tun, was man in der Finanzwelt tut - 11 00:00:35.000 --> 00:00:38.600 wir folgen dem Geld. Wie Kapital von Investoren in die Fonds fliesst, 12 00:00:39.400 --> 00:00:42.690 wie die Fonds dieses Kapital in verschiedene Startups investieren, 13 00:00:43.640 --> 00:00:46.000 wer das Geld erhält, wie und wo, 14 00:00:46.900 --> 00:00:49.720 und wie Kapital schliesslich an die Investoren zurückfliesst. 15 00:00:49.760 --> 00:00:53.160 Wir verfolgen diesen Zyklus also sehr praxisnah. 16 00:00:54.480 --> 00:00:56.860 Zweitens betrachten wir die finanzielle Performance. 17 00:00:57.760 --> 00:01:00.460 Wir müssen verstehen, wie Rendite berechnet und definiert wird. 18 00:01:01.060 --> 00:01:04.820 Und das ist nicht ganz einfach. Es gibt verschiedene Arten, 19 00:01:04.880 --> 00:01:08.420 Renditen zu berechnen. Zuerst müssen wir verstehen, 20 00:01:08.960 --> 00:01:12.020 wie sie berechnet werden und wie sie sich von traditionellen Renditedefinitionen unterscheiden. 21 00:01:12.660 --> 00:01:15.980 In diesem Bereich konzentriert man sich typischerweise auf die interne 22 00:01:16.020 --> 00:01:19.160 Rendite oder auf verschiedene Definitionen von Multiples. 23 00:01:19.840 --> 00:01:23.800 Im Programm wollen wir verstehen, was diese Kennzahlen bedeuten, 24 00:01:23.820 --> 00:01:27.660 und auch ihre möglichen Fallstricke betrachten. Denn es gibt viel Verwirrung darüber, 25 00:01:27.680 --> 00:01:30.750 was diese Zahlen tatsächlich aussagen, und auch Spielraum für Manipulation. 26 00:01:30.930 --> 00:01:34.910 Deshalb müssen wir klar verstehen, wie Renditen berechnet werden 27 00:01:34.940 --> 00:01:37.990 und was sie wirklich bedeuten. Drittens treten wir einen Schritt zurück 28 00:01:38.820 --> 00:01:40.800 und betrachten Venture Capital als Anlageklasse. 29 00:01:41.500 --> 00:01:45.380 Wir wollen seine wirtschaftliche Rolle verstehen, insbesondere in der Schweiz, 30 00:01:46.200 --> 00:01:50.120 angesichts der vielen Innovationen und Startups: Welche Rolle kann 31 00:01:50.180 --> 00:01:52.620 oder sollte Venture Capital hier spielen? Danach betrachten wir es 32 00:01:53.640 --> 00:01:57.580 im Verhältnis zu anderen Anlageklassen, zu öffentlichen Märkten und 33 00:01:57.620 --> 00:02:01.380 anderen Bereichen der privaten Märkte. Wir wollen die Merkmale, 34 00:02:01.440 --> 00:02:04.500 die Treiber und mögliche Zusammenhänge verstehen. 35 00:02:05.420 --> 00:02:09.220 Viertens gehen wir sehr praktisch vor und fragen, wie sich diese 36 00:02:09.301 --> 00:02:12.020 Anlageklasse in ein Portfolio integrieren lässt. 37 00:02:12.030 --> 00:02:15.960 Konkret fragen wir, wie eine Pensionskasse - oder ob eine 38 00:02:16.000 --> 00:02:18.520 Pensionskasse - Venture-Capital-Investitionen berücksichtigen sollte. 39 00:02:19.020 --> 00:02:22.560 Dafür müssen wir das Risiko-Rendite-Profil von Venture Capital 40 00:02:22.580 --> 00:02:26.480 als Anlageklasse verstehen und prüfen, ob es 41 00:02:26.520 --> 00:02:30.480 Diversifikationsvorteile gibt, woher sie kommen und wie man sie 42 00:02:30.520 --> 00:02:34.280 praktisch umsetzen kann. Zudem müssen wir überlegen, 43 00:02:34.320 --> 00:02:38.260 wie man Kapital allokiert und Fonds für ein Portfolio auswählt, 44 00:02:38.300 --> 00:02:39.700 das zu langfristigen Investoren passt. 45 00:02:40.530 --> 00:02:44.380 Im Programm geht es also nicht darum, konkrete Fonds auszuwählen 46 00:02:44.420 --> 00:02:47.720 oder bestimmte Anlageformen zu empfehlen. 47 00:02:47.730 --> 00:02:51.640 Das ist nicht das Ziel. Ziel ist es, wirklich zu verstehen, 48 00:02:51.660 --> 00:02:55.580 was Venture Capital ist und was Renditen 49 00:02:55.720 --> 00:02:59.460 für Investoren tatsächlich bedeuten. Das Ziel ist einfach: 50 00:02:59.500 --> 00:03:02.500 Klarheit in diese Komplexität zu bringen und 51 00:03:03.200 --> 00:03:07.000 einen strukturierten, informationsbasierten Ansatz zu vermitteln, 52 00:03:07.540 --> 00:03:09.980 der Teilnehmende zu besseren Entscheidungen befähigt. 53 00:03:10.470 --> 00:03:14.250 Wenn Venture Capital Teil Ihrer strategischen Überlegungen ist, 54 00:03:14.930 --> 00:03:18.920 gibt Ihnen dieses Programm die Werkzeuge, um sich dem Thema 55 00:03:19.020 --> 00:03:22.100 strukturiert, intuitiv und fundiert zu nähern. 56 00:03:22.560 --> 00:03:26.500 Am Ende des Kurses sollen Sie verstehen, 57 00:03:26.540 --> 00:03:27.140 was in dieser Branche passiert.